Пара доллар-рубль по итогам торгов во вторник возобновила рост, вернувшись к локальному уровню сопротивления, отметке 92,3 руб. — Егор Жильников, главный аналитик ПСБ
С конца июля постепенно формируется тренд на ослабление рубля. Мы считаем, что ключевое давление на национальную валюту продолжают оказывать опасения относительно дисбаланса спроса и предложения на рынке, вызванные отсутствием сигналов к улучшению показателей госбюджета и счета текущих операций. При этом, в моменте давление на рубль могло оказать осторожное отношение глобальных инвесторов к рисковым активам на фоне рисков затягивания ужесточения денежно-кредитной политики американским ЦБ. Стоит заметить, что рубль дешевел менее выразительно к другим ключевым валютам МосБиржи (евро и юаню).
Утренняя сессия среды для пары доллар-рубль началась без внятной динамики. Мы считаем, что доллар предпримет попытки теста июльских пиков, однако ослабление национальной валюты будет сдерживаться благоприятной конъюнктурой на нефтяном рынке, а также реализацией валюты ЦБ. Сегодня ориентируемся на диапазон 91,5–92,5 руб.
Утренний комментарий по фондовому рынку — Алексей Головинов, главный аналитик ПСБ
Индекс МосБиржи вчера смог достигнуть отметки 3100 пунктов, но всё же не смог удержать этот уровень, немного откатившись к концу вечерней сессии. Объёмы торгов остались сильно повышенными, составив 115,4 млрд руб. Как и днём ранее, основной вклад внесли акции Сбербанка, на долю которых пришлось чуть больше 40% всего торгового оборота за день. В течение торгов бумаги крупнейшего российского банка уверенно росли, но по итогу динамика оказалась слабее рынка. Лучше остальных выглядел нефтегазовый сектор. В минусе здесь оказались лишь акции Газпрома и Транснефти. В то же время резко ускорились обыкновенные бумаги Сургутнефтегаза и «префы» Башнефти. Продолжили обновлять годовые пики акции Газпром нефти, Роснефти и ЛУКОЙЛа, которые вчера поднялись выше 6000 рублей. В металлургическом секторе снова раллировали бумаги ТМК, сумев прибавить за пять торговых сессий более 25%. Порадовали инвесторов и акции Норникеля, завершив день на отметке 17000 рублей, — максимальное значение с 5 сентября прошлого года. Ускорили подъём бумаги КАМАЗа, поднявшись выше 240 рублей.
Вероятно, индекс МосБиржи будет проторговывать отметку 3100 пунктов. Основной поддержкой выступят акции нефтегазовых компаний на фоне продолжающегося роста цен на нефть. Однако из-за очевидной перегрестости рынка, которая, впрочем, пока никак не мешает росту, потребуется некоторое время, чтобы индекс МосБиржи смог закрепиться выше 3100 пунктов. Из значимых событий отметим запланированную на сегодня публикацию финансовой отёчности Норникеля за I полугодие.
Сегодня в фокусе внимания аукционы Минфина по размещению ОФЗ 26238, 26241 и 52005 — Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ
По итогам торгов во вторник индекс цен гособлигаций RGBI снизился на 0,06%, доходность индекса выросла до 10,29% (+1 б.п.). Перед недельными аукционами Минфина РФ инвесторы продавали среднесрочные и длинные бумаги. Умеренное давление на котировки оказывало снижение нефтяных цен и ослабление курса рубля до 92,3 за доллар (+73 коп. за день).
Минфин РФ сегодня планирует размещение комбинации выпусков с фиксированной ставкой купона ОФЗ 26238 (18 лет до погашения) и ОФЗ 26241 (9 лет до погашения), а также инфляционного ОФЗ-ИН 52005. Полагаем, что в текущей конъюнктуре ведомство сможет продать гособлигации на общую сумму до 30 млрд руб. при потребности в недельных заимствованиях около 80 млрд руб.
Спрос на классические гособлигации остается низким из-за рисков повышения ключевой ставки ЦБР. Инфляционные ОФЗ при текущей инфляции обеспечивают доходность ниже 7% годовых, что интересно лишь ограниченному кругу инвесторов с дешевым фондированием. Выполнение плана заимствований в августе—сентябре, скорее всего, будет достигнуто за счет размещения флоатеров.
На фоне ослабления рубля и аукционов Минфина сегодня доходность ОФЗ может вырасти на несколько базисных пунктов.
Нефть Brent уверенно растет — Екатерина Крылова, управляющий эксперт ПСБ
Цены на нефть Brent остаются на высоких уровнях, и пока внешний фон скорее настраивает в пользу продолжения роста. Так, ожидаются дополнительные стимулы в Китае, которые могут способствовать более активному восстановлению экономики. Также в фокусе сокращение добычи странами ОПЕК+ (спад в июле на максимуме с 2020 г., -0,9 млн барр./день) и экспорта Россией (4-х недельная средняя уже ниже 3 млн барр./день, минимум с января этого года). Статистика от Американского института нефти, вышедшая вчера, дополнительно сыграла в плюс, нивелировав негатив от укрепления доллара. Так, недельные запасы нефти упали на 15,4 млн барр., что в разы больше ожиданий и является максимальным недельным падением с начала года. Сегодня в фокусе данные от Министерства энергетики США. Если динамика будет схожа, нефть получит дополнительный импульс к росту. Пока мы считаем, что для Brent актуальным является диапазон 85–90 долл./барр.
