Курс доллара готов тестировать 100 руб. — Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ
Вчера тенденцию к росту курса доллара усилилась — американская валюта прибавила 1,8 руб., и превысила 99,7 руб. вплотную подойдя к пикам середины августа. Меньшими темпами дорожал к рублю юань, поднявшийся к 13.6 руб. Поводом для слабости рубля в начале месяца выступает ослабление активности экспортеров, традиционное после выплаты налогов, а также ввиду начавшихся недельных праздников в КНР, при устойчивости спроса на валюту: объемы торгов в парах доллар-рубль и юань-рубль оставались невысокими, лишь в паре евро-доллар они заметно выросли, более явно отражая интерес покупателей.
Негатива добавили откат нефтяных котировок и продолжившееся усиление позиций доллара к мировым валютам, поддерживаемое ростом опасений не только затягивания периода высоких ставок в США, но и возможного еще одного повышения ключевой ставки.
В ходу утренних торгов доллар пытается откатиться к уровню 99 руб. Выглядит не очень убедительно: пока значимых триггеров для разворота тренда в рубле мы не видим, хотя и рассчитываем, что праздники в Китае могут сдержать спрос со стороны импортеров, и, как следствие, способствовать некоторому ослаблению давления на рубль. Целевым диапазоном по курсу доллара на сегодня видится 98,8–100 руб.
Риски выхода пары доллар-рубль в ближайшее время в зону 100+ руб., способные заметно повысить волатильность на валютном рынке в отсутствие новых вводных со стороны властей остаются высокими.
Утренний комментарий по фондовому рынку — Алексей Головинов, главный аналитик ПСБ
Индекс МосБиржи по итогам торгов в понедельник показал символический плюс, растеряв практически весь внутридневной рост. В сравнении с пятницей объёмы торгов вчера немного сократились, составив 75,8 млрд руб. Большинство отраслевых секторов оказалось в минусе. Аутсайдером стали сегмент транспорта и девелоперы; в то же время опередили рынок потребсектор и химпром. А лидером роста стал нефтегазовый сектор. Так, обыкновенные акции Сургутнефтегаза завершили торги на годовых максимумах, переписали пики с первого квартала 2020 года бумаги Татнефти. Продолжили восходящую динамику акции НОВАТЭКа и ЛУКОЙЛа. Довольно заметно, впрочем, скорректировались «префы» Сургутнефтегаза, — после того, как за шесть предыдущих сессий они прибавили более 20%. В секторе горной добычи и металлургии отметим подорожавшие акции сталелитейщиков. Бумаги Северстали преодолели локальный уровень сопротивления, который находился на отметке 1380 руб., а акции ММК поднялись выше 50-дневной средней. Несмотря на то, что акционеры АЛРОСА одобрили выплату дивидендов в размере 3,77 руб./акцию, бумаги компании оказались в минусе по итогам дня. Вероятно, инвесторы решили закрыть свои позиции после недавнего отскока, не желая дожидаться дивидендной отсечки. Здесь сказываются опасения, что против АЛРОСА могут быть введены новые санкции, а также приостановка отгрузки продукции на два месяца из-за падения мирового спроса. Неплохо себя чувствовали бумаги ИТ-компаний. Сильно прибавили акции ЦИАН и HeadHunter, почти на 2% подорожали бумаги Группы Позитив. В минусе оказались расписки Яндекса и Ozon.
Ожидаем сегодня снижения российского рынка акций. По нашим оценкам, индекс МосБиржи может опуститься к отметке 3100 пунктов. Ранее ослабление рубля было триггером для роста акций экспортёров, но, как мы видим, этот фактор больше не работает — на первое место выходят опасения дальнейшего повышения ставки и, возможно, каких-либо мер со стороны ЦБ, направленных на стабилизацию ситуацию на валютном рынке. Кроме этого, негативный внешний фон, в частности, снижение нефтяных котировок, могут сегодня поддержать коррекционные настроения на рынке.
Давление на котировки классических госбумаг сохранится — Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ
В понедельник снижение котировок ОФЗ ожидаемо продолжилось вслед за динамикой национальной валюты — кривая поднялась еще на 4–12 б.п. Котировки пары USDRUB тестируют психологическую отметку, в результате чего инвесторы ждут действий со стороны регулятора (повышение ключевой ставки и/или дополнительные ограничительные меры на валютном рынке).
Потенциал роста кривой госбумаг пока не исчерпан. Доходность годовых бумаг на уровне 12,6% все еще не отражает потенциал повышения ключевой ставки. Котировки длинных 10-летних ОФЗ (доходность 11,97%) также будут оставаться под давлением из-за предложения Минфином ОФЗ-ПД на аукционах (план на IV квартал — 500 млрд руб.). Погашение на этой неделе выпуска ОФЗ на 150 млрд руб. вряд ли окажет ощутимую поддержку рынку — часть ликвидности пойдет в короткие бумаги, большая часть — во флоатеры.
По-прежнему рекомендуем к покупке флоатеры. Сегодня закрывается книга по выпуску РусГидро (ААА/-) (КС + 130 б.п.), в четверг — по двум выпускам Газпром капитала (AAA/AAA) (RUONIA + 130 б.п.). Ожидаем, что финальная премия по выпускам составит на 10–15 б.п. ниже объявленной первоначально.
