Минфин и ЦБ увеличивают ликвидность

Курс рубля стабилен на этой неделе. Его значение составило 38.35. Ставки NDF стабильны. Сегодня кривая NDF выглядит так: 3 мес. – 12.5 %; 6 мес. – 13.2 %; 12 мес. – 14.3 %.

Спрэд между 3-хмесячным форвардным курсом и spot-курсом доллара к рублю остается в районе 2.5 % - 3.0%. Форвардный курс USD/ RUB через 12 месяцев составляет 38.0 руб по сравнению с 37.7 руб во вторник.

Ситуация с рублевой ликвидностью остается благоприятной. Остатки на корсчетах выросли сегодня до 431.9 млрд руб., на депозитах – 254.4 млрд руб. Положительное сальдо операций банков выросло до 72.6 млрд. руб.

На следующей неделе Минфин продолжит размещение средств госбдюжета 14 апреля (объем - 50 млрд. руб., ставка - 15%, срок – 3 месяца). Напомним, что во вторник Минфин разместил лишь 60 млрд. руб. из 180 млрд. руб., предложенных к аукциону. Средневзвешенная ставка составила 15.1% годовых. Средства были размещены всего в трех банках, хотя к аукциону были допущены 22 кредитные организации.

В дополнение к аукциону Минфина, свой вклад в пополнение ликвидности банков внесет ЦБ (аукцион – 13 апреля, объем - 15 млрд., срок – 35 дней, ставка 15.5%). Банки получат доступ к траншам 15 апреля.

Честно говоря, мы не совсем понимаем необходимость размещения дополнительных средств в период, когда ликвидность банков остается на высоком уровне. На следующей неделе банки должны вернуть ЦБ всего 14 млрд. руб. Не исключено, что часть средств, привлеченных с аукционов, пойдет в том числе и на аукционы по размещению технических и рыночных (Газпром нефть-01, РЖД-14) выпусков облигаций.

Егор Федоров