Реакции на ослабление курса рубля практически нет

Вторник на рынке рублевого долга прошел на фоне низкой активности, какой-либо ярко выраженной реакции на события на валютном рынке не было. Напомним, что вчера ЦБ допустил ослабление курса рубля к бивалютной корзине на 1 % – теперь ее стоимость (точнее, новый «потолок») составляет ~30.7 руб. (раннее – 30.4 руб.). Мы уже отмечали, что данное событие хотя и является негативом для внутреннего долгового рынка, но его влияние, вероятно, будет ограничено (по крайней мере, пока), так как ожидание ослабления национальной валюты «витает» на рынке уже давно и по сути уже заложено в ценах. Впрочем, система координат на рынке настолько сильно перекошена, что уровни доходности по многим бумагам сложно объяснить фундаментальными факторами. Рынку удалось «нащупать» адекватный и сравнительно устойчивый диапазон по доходности только по blue chips. Соответственно, лишь динамика котировок в этом сегменте может дать адекватную репрезентацию того, что происходит «в умах» участников рынка. Заметной реакции на это событие в бумагах 1-го эшелона мы не увидели. В целом на рынке преобладала негативная динамика в движении котировок, однако какого-то резкого обострения негативных настроений не было.

Среди ликвидных бумаг можно отметить ВТБ 24-03 с офертой в июне 2009 г., прибавивший по итогам дня 0.09 %, доходность снизилась до 17.22 % (-15 б. п.) Газпром-А4 с погашением в феврале 2010 г. снизился на 0.07 %, доходность поднялась до 10.2 % (-7 б. п.). ВТБ-04 с погашением в марте 2009 г. потерял по итогам дня 0.77 %, доходность выросла до 14.91 % (+253 б. п.).

Наталья Ковалева