Если в январе мы отмечали некоторые проблески оптимизма, то в феврале настроения скорее ухудшились. Мы обращаем внимание на заметный рост кредитных рисков в странах EMEA и Латинской Америки и непрекращающийся поток драматичной макростатистики по развитым странам.
Более глубокий спад российской экономики в начале года и сохраняющаяся высокая неопределенность в мировой экономике заставляют нас пересмотреть прогнозы на 2009 год. Тот сценарий, который в годовой стратегии мы рассматривали как альтернативный, становится основным. В рамках этого сценария мы ожидаем среднюю цену Urals на уровне $ 45 за баррель и средний курс рубля к доллару – 34.5. Данный сценарий предполагает сокращение реального ВВП на 1 %, падение промышленного производства на 5 %, снижение инвестиций на 7.5 %, ускорение инфляции до 15 %, падение реальных доходов населения на 2 %. При таких вводных наш прогноз по индексу РТС на конец года снижается с 1 100 до 880 пунктов.
В целом наш взгляд на среднесрочные перспективы российского рынка остается умеренно оптимистичным. Но вынуждены признать, что за последний месяц мы подрастеряли изрядную долю этого оптимизма.
Тремасов Кирилл
