Сегмент первичных публичных размещений (IPO) традиционно ассоциируется с повышенным уровнем риска; однако правильный выбор эмитентов может принести более значительную доходность по сравнению с менее рискованными активами. В 2023 году количество IPO было относительно невелико — всего 149 компаний получили листинг на биржах США, в сравнении с 1035 компаниями в 2021 году. Тем не менее, рынок стал свидетелем множества успешных и прибыльных IPO, о чем рассказали аналитики Freedom Finance Global.
Рынок IPO уже второй год находится под давлением высоких ставок Федеральной резервной системы (ФРС) США, сильной волатильности на фондовых площадках и неблагоприятных макроусловий. К тому же некоторые компании значительно потеряли в оценке, что и повлияло на динамику на рынке размещений. Но за последние шесть недель эти факторы сильно изменились: ФРС, скорее всего, больше не будет повышать ставку, а наоборот перейдет к ее снижению, фондовый рынок начал активно расти в ноябре и впереди еще ожидается «рождественское ралли», а котировки вышедших компаний на IPO в этом году значительно улучшились.
Так, фонд Renaissance IPO ETF, представляющий собой корзину из примерно 60 крупных IPO за последние два года, с начала этого года вырос на 42%. При этом главный индекс американского фондового рынка S&P 500 — на 20%. Это показывает, что, несмотря на затишье в сегменте IPO, этот инструмент приносит более высокую доходность, а инвесторы с оптимизмом участвуют в перспективных размещениях, — отмечают аналитики Freedom Finance Global.
Громкие имена
Как правило, технологический сектор является лидером по количеству размещений. Среди крупнейших в этом году можно выделить производителя чипов Arm, который привлек 4,8 млрд долларов. IPO состоялось в сентябре и за три месяца акции выросли на 32%.
Однако не только «техи» покорили рынок — производитель препарата для лечения рака Intensity Therapeutics, который разместил свои бумаги в июне, представил позитивные данные исследования, в результате чего акции компании выросли в 2,5 раза за один день. На фондовый рынок компания вышла с помощью Freedom Capital Markets, который стал одним из организаторов этого IPO.
Мы предлагали нашим клиентам участвовать в размещении Intensity Therapeutics, потому что видели и видим нераскрытый потенциал компании. Несмотря на то, что с момента IPO акции Intensity Therapeutics выросли почти на 40%, мы сохраняем позитивный взгляд и считаем, что в будущем компания может принести еще большую доходность своим инвесторам.
Также среди интересных размещений можно выделить IPO средиземноморской сети ресторанов CAVA Group, акции которой выросли на 47%, IPO производителя солнечного оборудования (+67%) и IPO фармацевтической компании RayzeBio (+41%).
На американском рынке много интересных инвестиционных возможностей, главное — не упускать их. IPO хоть и является рискованным инструментом, тем не менее позволяет получить хорошую доходность. Российские инвесторы, которые хотят продолжать участвовать в IPO, могут открыть счет в зарубежном брокере из дружественной юрисдикции, который предоставляет доступ к первичным размещениям, — говорят во Freedom Finance Global.
С высокими ожиданиями в 2024
Недостатка в компаниях, которые хотят выйти на IPO в 2024 году, нет. Некоторые из них, такие как социальная сеть Reddit, платежная компания Stripe и провайдер рынка аренды автомобилей Turo, уже давно заявили о своих планах в отношении листинга, так что рынок с нетерпением ждет их размещений. Каждая из компаний может быть оценена в 10 млрд долларов.
Есть и более «свежие» кандидаты, такие как китайский ритейлер Shein, а также производитель электромобилей Zeekr, IPO которого может пройти в феврале 2024 года. Bloomberg уже отметил, что размещение Zeekr может стать одним из крупнейших для китайских компаний в США за два года.
В целом ожидается, что рынок IPO в 2024 году будет восстанавливаться. Этому будут способствовать улучшение макроэкономических условий, а также рост интереса инвесторов к новым технологиям. В частности, ожидается, что в 2024 году будет проведено больше IPO технологических компаний, а также компаний, работающих в сфере здравоохранения, устойчивого развития и других перспективных отраслях.
Однако, несмотря на эти позитивные тенденции, сегмент IPO, вероятно, останется более сдержанным, чем в период бума в 2020–2021 годах. Это связано с тем, что инвесторы стали более осторожными и требовательными к компаниям, выходящим в публичное поле.
