У большинства людей на слуху такое понятие, как дивиденды. Причем для российского инвестора объемы этих выплат зачастую становятся решающим аргументом по приобретению той или иной ценной бумаги. В данном материале финансовый аналитик BankNN подробно рассказывает, что же такое дивиденды…и не только.
Просто о понятии
Дивиденды — это выплаты из прибыли в адрес акционеров. Гражданин или юридическое лицо, владеющие акциями, могут получать часть прибыли в виде дивидендов.
Например, компания заработала 1 триллион рублей прибыли. Принято решение выплатить в виде дивидендов 0,5 трлн рублей или 50% от полученных денег. Всего выпущен 1 трлн акций. Таким образом, на каждую бумагу ее обладатель получит по 50 копеек в виде дивидендов.
Периодичность выплат зависит от конкретной компании. Обычно дивиденды выплачиваются за квартал, полугодие или год. Некоторые организации стараются не просто ежегодно платить дивиденды, но и постоянно их увеличивать. При этом другие компании годами и даже десятилетиями не делают выплат акционерам.
На американском фондовом рынке дивиденды относительно цены акций в общей массе бумаг сравнительно небольшие. Например, компания Apple, имеющая на счетах сотни миллиардов долларов, в августе 2022 года заплатит лишь 0,23 доллара на акцию за квартал. Таким образом, доходность акции составит менее 1%. Но для зарубежных инвесторов важнее рост и развитие компании.
В России же все несколько иначе. Для отечественных инвесторов доходность в 10, 15 и 20% может стать главным аргументом в пользу приобретения ценной бумаги. В 2022 году «Газпром» заплатит 52 рубля на акцию по итогам прошлого года, что сулит 17-процентную доходность по котировкам порядка 300 рублей. К тому же компания может получить высокую прибыль и по итогам текущего года. Однако риски тоже есть — эмбарго и другие геополитические аспекты.
Как получить дивиденды?
Сумма дивидендов определяется по результатам деятельности компании в отчетном периоде. Базой ее определения может быть прибыль и денежный поток. Иногда компании выплачивают спецдивиденды. К примеру, МТС осуществила такую выплату в начале 2020 года по итогам реализации украинского бизнеса.
Совет директоров компании рекомендует выплату дивидендов общему собранию акционеров — владельцев компании. Также устанавливается дата формирования реестра акционеров — после закрытия торгов в указанный день все владельцы акций компании автоматически получают право на выплату. Эту дату называют дивидендной отсечкой.
Выплата после дивидендной отсечки должна производиться в сроки, установленные законом. Для акционерных обществ это 10 дней в пользу номинальных держателей и доверительных управляющих, 25 дней — для прочих акционеров.
Дивидендный гэп
Гэпом (от англ. gap — «разрыв». — прим. ред.) называют значительную разницу между ценами открытия текущей торговой сессии и закрытия предыдущей.
Дивидендный гэп — разрыв в ценах закрытия торгов в дату формирования дивидендного реестра и открытия следующего дня. Чаще всего этот разрыв соотносим с суммой выплаты акционерам. Если компания платит им раз в год и дает высокую доходность, то и падение акций может быть существенным. Поэтому возможность покупки акций под дивиденды с целью получить их и затем продать бумагу исключена.
Закрытие дивидендного гэпа или возврат цены может происходить в течение буквально двух-трех торговых сессий или быть растянутым во времени. Его скорость определяется интересом инвесторов к акциям компании после даты отсечки.
Как заработать на дивидендах?
Заработать на дивидендах можно с помощью открытой информации. Инвесторы имеют доступ к дивидендной политике компаний. Также опыт предыдущих лет может свидетельствовать о поведении той или иной корпорации в отношении акционеров.
При этом отчетность публикуется до объявления дивидендов, что помогает спрогнозировать их потенциальный размер и оценить перспективу роста той или иной ценной бумаги.
Риском здесь является возможность переноса выплаты или их отмены. Например, в 2022 году многие компании отменили дивиденды, несмотря на успешный предыдущий год. В каких-то случаях это оправданный и грамотный шаг — в кризисных условиях бизнесу нужны деньги.
Уже после объявления сумм выплат можно приобрести акции компании с прицелом на рост ближе к дивидендной отсечке. Если компания дает высокую доходность, а ожидаемые результаты деятельности в текущем году также позволяют рассчитывать на высокую прибыль, то рынку, скорее всего, будет интересна такая бумага, что спровоцирует рост к дивидендной отсечке, а также перспективу быстрого закрытия дивидендного гэпа. При этом всегда есть риски падения рынка, когда цену акций определяют не результаты бизнеса, а другие обстоятельства.
Еще один способ заработать на дивидендах — приобрести ценные бумаги на долгий срок. За последние три года с учетом рекомендованной выплаты в 2022 году «Газпром» направил акционерам более 80 рублей на бумагу. При покупке в 2019 году доходность за три года превышает 40%. Это один из ярких примеров на российском рынке.
Держатели привилегированных акций «Ленэнерго» за период 2019–2021 годов получили порядка 37 рублей на акцию, а в июле текущего «разбогатеют» еще на 21 рубль. При покупке в 2018 году за цену порядка 100 рублей доходность за четыре года достигает почти 60%.
Российский рынок довольно богат на эмитентов, выплачивающих щедрые дивиденды своим акционерам. Такие выплаты, безусловно, повышают привлекательность покупки акций, причем можно по-разному зарабатывать на дивидендах. Однако всегда необходимо помнить о рисках финансового рынка и грамотно выбирать бумаги для покупки в свой инвестиционный портфель.
