Заместитель начальника управления валютных операций МТС Банка Александр Примак рассказал как нивелировать негативное влияние изменения валютного курса
Сейчас период восстановления экономики и цены на нефть позитивно влияют на курс рубля, и эта положительная динамика может негативно отражаться на размере экспортной выручки и с другой стороны иметь позитивный эффект для выручки импортеров. При такой тенденции хеджирование валютных рисков может быть актуально как для экспортеров, так и для импортеров.
Разобраться в продуктах, которые помогут захеджировать (минимизировать — прим. ред.) валютные риски в различных экономических реалиях нам помог заместитель начальника управления валютных операций МТС Банка Александр Примак.
Зачем нужно хеджирование экспортеру?
— комплекс мер, направленных на минимизацию возможных финансовых потерь в результате резких изменений обменного курса рубля (резкое укрепление рубля по отношению к контрвалютам, в результате которого экспортер теряет часть своей прибыли).
В последние годы большая часть бизнеса старается вывести свой товар на международные рынки, в связи с чем встает вопрос о том, как минимизировать риски, возникающие при получении валютной выручки. Наиболее простым инструментом, с точки зрения процесса заключения сделки, является опцион. С его помощью можно зафиксировать право на покупку или продажу валюты по оговоренному курсу в течение необходимого срока. Опцион не только предоставляет право на исполнение сделки по заранее зафиксированному курсу, но и в случае необходимости позволяет отказаться от ее исполнения. Для его заключения необходимо генеральное соглашение с банком и подписанная сделка.
Немного сложнее по процессу заключения форвард — для его оформления потребуется подписать генеральное соглашение с банком, а также установить лимит риска на компанию. При этом процесс установления лимита идентичен рассмотрению заявки на получение финансирования в кредитной организации. Форвард также имеет свои особенности в плане исполнения сделки: при заключении форварда компания обязана ее выполнить по заранее зафиксированному курсу.
И опцион, и форвард позволят экспортеру продать валюту по зафиксированному курсу в будущем и застраховать валютный риск укрепления рубля к контрвалютам.
Зачем нужно хеджирование импортеру?
— комплекс мер, направленных на минимизацию возможных финансовых потерь в результате резкого ослабления рубля по отношению к контрвалютам.
Значительная доля малого и среднего бизнеса сосредоточена в импортных операциях. У данных организаций постоянно возникает вопрос по покупке валюты с наиболее выгодным курсом. Так как логистика по импортным операциям в среднем занимает от 3-х до 6-ти месяцев-за этот период может произойти существенное ослабление рубля. Поэтому импортерам важно захеджировать валютные риски на указанном горизонте. Как и в случае с экспортом, в данном вопросе помогут такие инструменты как опцион или форвард. Рассматривать хеджирование необходимона стадии заключения договора на поставку товара. В отличие от экспортера, который заинтересован продать валютную выручку по максимально высокому курсу, импортеру данные инструменты позволят купить валюту после продажи товара по курсу не выше, чем курс в момент закупки товара.
Опцион и форвард позволят импортеру купить валюту в будущем и застраховать валютный риск ослабления рубля к контрвалютам.
Что необходимо учитывать при использовании инструментов, хеджирующих валютный риск?
Необходимо учитывать соотношение затрат на хеджирование и возможных потерь с выгодой от зафиксированного курса. Также мы советуем соотносить захеджированный курс с финансовым планом компании, учитывая временные рамки контракта.
Что необходимо для оформления хеджа?
Если клиент планирует купить опцион, то ему достаточно открыть в банке рублевый и валютный счет и подписать генеральное соглашение о срочных сделках на финансовых рынках (RISDA). Если клиент выбрал форвард, то помимо подписания RISDA потребуется установление лимита на данные сделки. При отсутствии установленного лимита, клиент может предоставить банку страховое покрытие в рамках договора о порядке уплаты плавающих маржевых сумм (CSA).
У кого я могу получить консультацию?
Пожалуй, надёжнее всего доверить финансовые сервисы по обслуживанию ВЭД банкам, а не агентствам-подрядчикам, потому что деятельность финучреждений контролируется ЦБ РФ, что обеспечивает надёжность и прозрачность сделок. В банках предусмотрена широкая линейка инструментов хеджирования, а затраты за счёт фиксированных тарифов сравнительно невысоки. В МТС Банке получить консультацию сотрудников инвестиционного блока можнопо телефону +7 (495) 225-15-02 или по электронной почте fx@mtsbank.ru.
ПАО «МТС-Банк» (МТС Банк) - универсальный коммерческий банк, входящий в число 50 ведущих российских банков. Сеть офисов обслуживания МТС Банка охватывает более 50 городов в 30 наиболее крупных регионах России.
