Если до 2014 года «доллар по 30» был стандартом, то сегодня о таком курсе россиянам не приходится и мечтать. После наложения санкций со стороны США и стран Запада, курс доллара по отношению к рублю в нашей стране вырос более чем в два раза. Любопытно в этом контексте оценить изменения ключевой ставки за прошедшие годы, а также её влияние на инфляцию в России.
Многолетние усилия по снижению ставки сошли на нет
Ключевая ставка Банка России - основной инструмент денежно-кредитной политики. Она играет информационно-сигнальную роль и характеризует направленность монетарной политики. От её значения зависит уровень ставок в экономике по привлечению кредитов, размещение средств в банках. Значение показателя также влияет на привлекательность процентных ставок по облигациям, уровень дивидендной доходности акций.
Можно выделить основные тенденции изменения ключевой ставки, зафиксированные с начала кризисного 2014 года до настоящего времени.
На графике представлены изменения ключевой ставки за исследуемый период: конец 2013 года – октябрь 2021 года.
Как видно из представленных данных, перед кризисом 2014-2015 годов Банк России поднимал ставку, а затем шел устойчивый тренд на её снижение до 4% и менее. Таким образом, рост ставки сопровождал кризисные периоды. Важно отметить, что именно в эти моменты инфляция в России увеличилась.
Как инфляция и ключевая ставка росли вместе
На рисунке представлена динамика инфляции в России за период 2008-2020 годов.
После 2015 года происходило постепенное снижение инфляции, а в начале 2020 года она находилась на уровне 3%. Однако кризисные явления, связанные с пандемией коронавируса, ограничением экономики вновь изменили тренд на возрастающий. В итоге за 2020 год инфляция выросла на 2%, а в 2021 году Банк России, впервые за долгое время, поднял ключевую ставку.
Нынешний год ознаменовался поднятием ключевой ставки пять раз подряд, а также значительным превышением уровня инфляции над таргетом ЦБ в 4%. За 12 месяцев к 18 октября 2021 года, согласно данным Минэкономразвития, она достигла 7,78%.
Неоднократное увеличение показателя в 2021 году делает привлечение заемных средств всё менее выгодным как для населения, так и бизнеса.
