В феврале—марте 2022 года курс российской валюты к доллару и евро в прямом смысле обвалился. Доллар на Московской бирже превышал 121 рубль за единицу, обновив максимум за всю историю. Однако к концу марта отечественная валюта начала уверенно укрепляться, и вот уже вторую неделю закрепилась на уровне 81–84 рубля за доллар и чуть выше 90 рублей за евро.
BankNN решил собрать воедино все факторы, помогающие курсу рубля укрепляться.
После начала спецоперации на Украине рубль снизился к доллару сначала в район 92–93 рублей, а затем пробил отметку 100 рублей, в дальнейшем обновив исторический максимум.
Основными факторами, повлиявшими на обвал курса рубля к основным мировым валютам, стали:
- — заморозка золотовалютных резервов России;
- — распродажа российских активов нерезидентами.
В начале апреля 2022 года курс рубля к доллару и евро вернулся к уровням ниже, чем в первый день спецоперации на Украине.
Динамика курса доллара январь—апрель 2022 года
Достижение такого уровня укрепления российской валюты стало возможным в результате следующих причин:
- — заморозка активов нерезидентов в России. Вложения нерезидентов на текущий момент невозможно продать, что остановило отток капитала из российских активов. Такая ситуация снижает спрос на валюту.
- — введена комиссия в 12% на приобретение валюты на бирже. В итоге существенно ограничен спрос на доллары, евро и другие валюты зарубежных стран со стороны физических лиц.
- — экспортные доходы растут ввиду роста цен на энергоносители и сырьевые товары, по многим из которых у России существенные доли рынка. При этом импорт в страну снижается из-за введенных санкций, что также уменьшает спрос на валюту иностранных государств.
Весь этот комплекс причин привел к тому, что в условиях беспрецедентного экономического давления со стороны зарубежных государств и заморозки около половины всех золотовалютных резервов страны российский рубль значительно укрепился к мировым валютам, фактически вернувшись к досанкционным уровням первой половины февраля, когда спецоперация еще не стартовала.
Отметим также, что, несмотря на максимальное за последние годы значение ключевой ставки в 20%, она не стимулирует спрос иностранного капитала на рубли, поскольку заморозка уже имеющихся вложений зарубежных инвесторов нивелирует потенциальный интерес к высокой доходности.
