В минувшую пятницу Банк России обнародовал проект указания, согласно которому уменьшается число компаний, входящих в ломбардный список. Сейчас туда входят бумаги эмитентов, не имеющих нужного рейтинга, но включенных государством в число системообразующих организаций. С 1 января 2011 года ЦБ перестанет принимать в обеспечение облигации подобных компаний.
Список системообразующих организаций, которые государство поддерживало через различные механизмы, был утвержден в декабре 2008 года. Облигации этих компаний попали в ломбардный список ЦБ даже при отсутствии нужного рейтинга международных агентств. Под залог бумаг таких эмитентов банки получали кредиты у регулятора. С 2011 года эта мера антикризисной поддержки банков и реального сектора будет прекращена.
«О сужении ломбардного списка руководство ЦБ говорило давно, поэтому для банков новое указание не станет сюрпризом», — считает старший вице-президент банка «Ренессанс Капитал» Алексей Орехов. По его словам, банки уже подкорректировали структуру своего портфеля, исходя из ожиданий по сокращению ломбардного списка. «Список часто дополнялся социально значимыми или связанными с государством предприятиями. В таких случаях приоритетом были государственные интересы, а не кредитное качество эмитентов», — говорит г-н Орехов.
Во время кризиса банки покупали бумаги, ориентируясь как на рейтинг и надежность, так и на вхождение в ломбардный список, отмечает исполнительный директор, руководитель казначейства банка «Уралсиб» Алексей Потапов. «После выхода из кризиса облигации покупаются по принципу доходности и надежности. Если бумага дает хорошую доходность, то банк продавать ее не будет. От отсутствия в ломбардном списке предприятие хуже не становится», — говорит г-н Потапов. Он не ожидает масштабной распродажи облигаций, которые с 1 января будут исключены из списка ЦБ.
«Сейчас объем рефинансирования банков в Банке России, в том числе по ломбардным инструментам, находится на исторически минимальном уровне. Поэтому сужение ломбардного списка банки не почувствуют», — уверен директор ЦЭИ МФПА Сергей Моисеев. Однако он полагает, что исключение из ломбардного списка почувствуют сами системообразующие эмитенты, чьи ценные бумаги могут быть переоценены инвесторами.
Источник: NBJ.
