"Вчерашний день стал провальным для российского фондового рынка", - сообщает газета "Коммерсант". К ставшему уже привычным негативному новостному фону Европы и падению европейских индикаторов добавился провал цены на нефть ниже 100 долл./баррель, впервые за полтора месяца. В результате российские фондовые индексы потеряли за день 5,2-5,7%. О том, что инвесторы избавляются от российских активов успешно и довольно давно, свидетельствуют и свежие данные ЦБ, который вчера сообщил, что отток капитала на 1 октября составил почти 50 млрд долл. при годовом прогнозе 36 млрд долл.
"Два главных фактора, которые определяют динамику российского фондового рынка,— ориентация на западные площадки и зависимость от нефтяных котировок — вчера сыграли против него, - продолжает Коммерсант. - Европейские индексы, отыгрывая обострение долговых проблем Греции, вчера потеряли 2,4-2,8%, американские к 20:00 мск — 0,7-1,3%. Выступления главы европейского ЦБ Жан-Клода Трише и главы ФРС Бена Бернанке, прозвучавшие вчера с разницей в час, не успокоили инвесторов".
Цены на нефть пошли вниз, а от уровня нефтяных котировок зависит не только динамика фондового рынка, но и федеральный бюджет. Падение цен на нефть ниже 100 долл./баррель пока не ставит под вопрос исполнимость текущего закона о бюджете на 2011 год. Формально "уложиться" в новую версию бюджета и закончить год с нулевым дефицитом Минфин и правительство смогут при средней цене нефти в четвертом квартале 2011 года 94-95 долл./баррель, то есть при равномерном падении цены на нефть со 100 долл. в начале октября до 90 долл. к концу декабря 2011 года.
На деле же контракты на продажу нефти превращаются в доходы бюджета с временным лагом в месяц-полтора. Таким образом, бездефицитным бюджет-2011 будет, скорее всего, и при плавном снижении цен на нефть до 80-85 долл./за баррель в декабре 2011 года.
Впрочем, такое развитие событий, не угрожая успешному завершению 2011 года, сделает к весне 2012 года совершенно неизбежным резкое и весьма болезненное сокращение расходов бюджета как минимум на 2012 год. В этом случае альтернативы в виде резкого роста внутренних заимствований с планируемого уровня в 1 трлн руб. в год у правительства Дмитрия Медведева, скорее всего, уже не будет — устойчивое снижение нефтяных цен до 80-90 долл., хотя и будет смягчено для бюджета новым ослаблением российского рубля, наверняка будет сопровождаться и ухудшением ситуации в финансовой сфере, и удорожанием стоимости заимствований.
4 октября ЦБ опубликовал данные платежного баланса за третий квартал, которые уже сегодня сами по себе могут поддержать обвал российского рынка и дополнительно ослабить рубль. Согласно данным ЦБ, отток капитала за третий квартал составил 18,7 млрд долл. Это шокирующая цифра: последний прогноз ЦБ по оттоку капитала за год составил 36 млрд долл., тогда как к началу октября по факту утекло уже почти 50 млрд долл. Около 13 млрд долл. — отток второй половины сентября 2011 года. В свете сентябрьского оттока прогноз вывода капиталов из РФ в 60-65 млрд долл. с менее значительным продолжением оттока в 2012 году уже не выглядит излишне пессимистичным.
Источник:
