С неожиданно оптимистичным прогнозом о будущем российского денежно-кредитного рынка выступил на днях Bank of America Merill Lynch. Аналитики американского банка полагают, что российская банковская система скоро перестанет страдать от дефицита ликвидности. Прогнозируется, что уже до конца года ситуация изменится к лучшему, и ставки упадут ниже 5,5%. Правда, российской экономике от этого лучше не станет. И чтобы поддержать рост, Центробанку придется развернуть свою политику на 180 градусов. Такую информацию публикует РОСБАЛТ.
Агентство напоминает, что в сентябре текущего года, после того как из-за неурожая и отложенного роста тарифов на ЖКХ создалась угроза разгона инфляции, Банк России повысил базовые ставки и ограничил объемы операций РЕПО. Ставки overnight к началу октября уже превысили 6,5%. Инфляцию вроде бы удержать удалось. По крайней мере, официально. По оценке первого зампреда Банка России Алексея Улюкаева, она может составить 6,5-6,7%, а не 7%, как опасались ранее.
Однако главная причина грядущего улучшения ситуации с ликвидностью, по мнению аналитиков Bank of America Merill Lynch, — снижение инвестиционного спроса. Если в I квартале 2012 года приток инвестиций составлял 16,2%, то в сентябре уже был зафиксирован отток — 1,5%. По прогнозам аналитиков американского банка, инвестиционный спрос и дальше будет сокращаться — корпоративные прибыли не растут из-за цен на сырье и общей слабости мировой экономики.
Чуть ранее эксперты других кредитных организаций с гораздо большим сомнением отнеслись к перспективе пересмотра политики Центробанка. Так, представители российского Росбанка сообщили, что сезонное увеличение расходов бюджета и пролонгация Казначейством РФ депозитов позволят лишь незначительно улучшить ситуацию с ликвидностью на межбанковском рынке в ноябре. Незначительное ослабление дефицита ликвидности, превышающего 1,6 трлн рублей, не позволит снизить ставки на МБК. Экономисты же HSBC также уверяли, что Центробанк продолжит ужесточение монетарной политики из-за дальнейшего ускорения инфляции.
У Банка России, если он не хочет получить полномасштабный экономический кризис, выбор, в общем-то, невелик. "Либо Центробанк сделает ставку на значительное замедление инфляции и соответствующее замедление экономического роста, чему способствовало прошедшее недавно повышение ставок, либо регулятор все-таки попробует усидеть на двух стульях, для чего придется или ждать "эффекта" привыкания, или понижать ставку", — заявил "Росбалту" аналитик Национального рейтингового агентства Вадим Тихонов. Высокая стоимость ресурсов вряд ли усилит желание банкиров финансировать долгосрочные проекты, что, по мнению эксперта, вынудит Центробанк принять обратные меры во второй половине 2013 года.
Источник:
