Главный аналитик Банка «ГЛОБЭКС» Виктор Веселов: рынок будет волатильным
«В первой половине дня торговая сессия на российском рынке пройдет в позитивном ключе. Индекс ММВБ вырастет благодаря росту азиатских фондовых индексов, которые отыгрывают сильную отчетность американских IT-гигантов за III квартал, таких как Alphabet (Google), Amazon, Microsoft. Плюс ослабление японской йены на 0,4% до 114 йен за доллар помогает фондовому индексу страны Nikkei расти на 1,2% до 22000 пунктов. Отчасти ослаблению йены помогает нейтральная статистика по инфляции в 0,7%, что подчеркивает проблему низкой инфляции при целевом уровне в 2% перед заседанием Банка Японии по монетарной политике на следующей неделе.
Однако утренний позитив на российском рынке может быть несколько сдержан, поскольку инвесторы снова услышали от американских чиновников заявления о готовности ввести новые санкции против России в ближайшее время. Американская пресса уже публикует список компаний, против которых предположительно введут санкции, в основном это предприятия оборонного значения и спецслужбы. Вместе с тем, на стороне рубля играет рост цен на нефть на 2,4% до $59,5 за баррель, благодаря готовности Саудовской Аравии пролонгировать сокращение добычи нефти до конца 2018 года. Также уплата налога на прибыль на следующей неделе локально помогает укреплению рубля.
Вторая половина дня начнется с решения ЦБ РФ. Рынок заложил в цены снижение ключевой ставки как минимум на 25 б.п. до 8,25%, основываясь на низкой инфляции в 2,7% год-к-году, что по факту может поддержать рубль. Реальная ставка остается высокой, около 5%, что создаст спрос иностранных инвесторов на рублевые активы. Однако на стороне доллара будет играть ожидание статистики по предварительному ВВП за прошлый квартал. Консенсус выглядит слабо, но поддержку оказывает утверждение палатой представителей Конгресса США бюджета на 2018 год, что повышает вероятность принятия налоговой реформы Трампа. К тому же слабая динамика по инфляции в Еврозоне заставляет ЕЦБ пролонгировать программу по выкупу активов с рынка до сентября 2018 года, сократив при этом объем операции. Эти события локально давят на евро, но оставляют европейскую валюту в качестве дешевого фондирования, за которым инвесторы обязательно вернутся».
Анастасия Соснова, ведущий аналитик банка «Российский капитал»
Общий настрой на рынках умеренно оптимистичен
В пятницу, 27 октября, общий настрой на глобальных рынках остается умеренно позитивным. Американские фондовые индексы финишировали в плюсе, индекс доллара США уверенно движется вверх к отметке 95 п. Европейские индикаторы рынка акций накануне сильно подросли на фоне обвалившегося после обнародования итогов заседания ЕЦБ евро. За евро теперь едва дают $1.162. На наш взгляд, влияние на динамику евро в большей степени оказал фактор озвученного мягкого плана по ужесточению монетарной политики регулятора. Впрочем, мы считаем, что действие фактора будет кратковременным, и отскок в евро не за горами.
В РФ в пятницу, 27 октября, ожидается заседание Банка России. На рынке практически нет сомнений в том, что ЦБ понизит ставку. За конечный ориентир можно взять ключевую ставку, эквивалентную сумме инфляции (4%) и реальной ставки (2.5%), то есть 6.5%. На текущий момент ключевая ставка составляет 8.5%. Таким образом, потенциал к снижению остается еще приличным. Мы предполагаем, что пока есть все условия для понижения ставки на 50 базисных пунктов до 8%. Экономическая ситуация стабилизировалась, риски инфляционных шоков в настоящий момент остаются незначительными. Хотя и присутствует момент неопределенности, связанный с санкциями, экономика к нему готова. Впрочем, итоги сегодняшнего заседания ЦБ РФ уже частично заложены в цене, и на динамику курса доллара США окажут минимальное влияние. Мы предполагаем, что курс доллара США сегодня вполне может закрыться в диапазоне 57.5-58 руб./$.
На российском фондовом рынке в пятницу, 27 октября, из-за сохраняющегося давления санкционной темы мы не предполагаем возобновления роста. Индекс ММВБ, по нашим оценкам, рискует остаться вблизи 2050 п.
