Доллар снова падает

Итак, пасхальная пауза на рынках закончена, и евро-доллар снова готов расти. Сегодня пара поднималась до отметки 1.3652, слегка обновив максимумы четверга. Аналогичная ситуация по всем противостоящим доллару валютам, кроме фунта стерлингов – последний явно испытывает слабость перед завтрашней публикацией данных по ВВП за 1-й квартал, снижение продолжается второй день. Сегодня данные по индексу заказов от Британской Конфедерации Промышленников за март показали спад сразу с 5 до -11 против прогноза 2. Правда, следует заметить, что значение за март было максимальным посткризисным значением. По большому счету, Великобритания является вероятным “кандидатом” на роль следующей жертвы мирового кризиса суверенного долга, более даже вероятным, чем Испания, и куда более вероятным, чем США, которым уже понизили прогноз рейтинга.

Сегодня были опубликованы данные по показателю госдолг/ВВП в Еврозоне на конец 2010 года от Eurostat. Он оказался на уровне 85.1% против 79.3% на конец 2009 года. Сбор статистики по этому показателю затрудняет отсутствие фискальной консолидации в Еврозоне. А вот для США, опираясь на последние квартальные данные по ВВП США и ежедневные отчеты Казначейства, такой показатель (госдолг/годовой ВВП) можно высчитывать куда чаще, сейчас он находится как раз около 100% (примерно 14.3 трлн. долл. по обоим показателям). Что касается Великобритании то согласно Eurostat, ее госдолг за 2010 год вырос с 69.6% до 80% ВВП. Показатель меньше, чем в целом по Еврозоне, однако впечатляет динамика прироста, она даже более высокая, чем в США. И учитывая, что доллар и евро все-таки являются ведущими резервными валютами, в то время как фунт стерлингов таковым не назовешь, то Великобритания выглядит весьма уязвимой, а перспективы фунта весьма призрачны. Одним словом, фунт, в силу своей уязвимости, вполне может быть принесен в жертву доллару, если понадобится поддержать курс доллара за счет раздувания паники на рынках и создания спроса на безопасные активы.

Точно также в прошлом году можно было наблюдать травлю Еврозоны мировыми масс-медиа, нобелевскими лауреатами и известными миллиардерами. Однако Еврозона в силу объективных причин оказалась достаточно прочной, так что прошлогодний поход евро-доллара на 1.19 на "греческом кризисе" в свете нынешнего курса евро (при куда более худшем текущем состоянии долгового рынка периферийных стран) выглядит не более чем масштабной обманной спекуляцией. Пока, впрочем, горизонт выглядит безоблачным даже для Великобритании. Многое зависит от данных за первый квартал по всем крупнейшим экономикам. Если восстановление в целом продолжается, то доллар имеет потенциал для дальнейшего снижения ко всем валютам.