Еженедельный аналитический обзор Альфа-Банка. Российский рынок акций: в плену у вируса и внешнего фона

Российский рынок акций по итогам минувшей, весьма переменчивой недели, не изменился: Минувшая неделя оказалась одной из самых динамичных на глобальных рынках акций; при этом настроение на рынках сильно менялось. Как и предполагалось, инвесторы находились под влиянием новостей об эпидемии коронавируса. Впрочем, динамику рынков определяли и финансовые отчетности компаний. Индекс S&P 500 на прошлой неделе четыре торговых сессии подряд рос, превосходя один максимум за другим, но в пятницу взял передышку и по итогам недели вырос на 3,2%, показав самый сильный рост за неделю с июня прошлого года. Индекс StoxxEuro600 показал аналогичную динамику. В пятницу уход из рискованных активов возобновился на фоне возобновления опасений по поводу влияния коронавируса на китайский экономический рост, спрос на нефть и мировую экономику. Китай неожиданно отложил публикацию торговой статистики за январь и теперь представит ее одновременно с февральскими цифрами.

Неопределенность вокруг перебоев в мировой цепочке поставок в результате коронавируса нарастает, оказывая давление на настроение рынков: Нынешняя неделя на рынках начинается с пессимизма и неопределенности – инвесторы пытаются оценить масштаб влияния эпидемии на глобальный рост. Тайваньская компания Foxconn, являющаяся основным контрактным партнёром Apple, получила разрешение властей Китая на возобновление производства на заводе в Чжэнчжоу (Китай), который был временно закрыт из-за вспышки коронавируса, сообщило агентство Reuters со ссылкой на информированный источник. По словам этого источника, около 16 000 человек, или менее 10 % рабочей силы Foxconn в Чжэнчжоу, вернулись на завод.

Настроение на российском рынке акции будут определять мировые события: Динамика рссийского рынка акций по-прежнему будет зависеть от мировых рынков и новостей, связанных с эпидемией. В начале неделе цены на сырье будут устойчивыми. Акции нефтегазовых и горно-металлургических компаний могут двигаться в боковом тренде, пока не появятся новости из Китая, сосбные задать то или иное направление их динамики. ROSN может находиться под давлением распродаж из-за сделок с венесуэльской PDVSA. Учитывая что рынки избегеют риска, спросом могут пользоваться производители золота, в том числе POLY и PLZL. YNDX в конце недели должен представить сильную финансовую отчетность; в целом акции технологичесеских компаний считаются зиащитным активом в условиях эпидемии коронавируса, таким образом, мы хотим обратить внимание инвесторов на бумаги QIWI и MAIL, а также на лидера роста прошлой недели HHR. Ослабление курса рубля негативно влияет на MGNT и FIVE, SBER и VTBR. В целом мы не ожидаем никаких панических распродаж, хотя любой рост будет весьма проблематичен в условиях отсувия позитивных новостей в отношении коронавируса .

Полным ходом идет сезон отчетностей российских компаний: Сегодня свои операционные результаты за январь представит АЛРОСА; завтра свою финансовую отчетность за 4К19 по МСФО представит PLZL – мы ожидаем, что показатели будут сильными на фоне увеличения глобальных продаж золота. NLMK отчитывается за 4К19 по МСФО в среду – отчетность должна соответствовать аналогам (сильное снижения EBITDA на фоне сезонно низких объемов реализации и низких цен на сталь). На этой неделе День инвестора проведет Газпром (в Лондоне). В секторе TMT сезон отчетностей за 4К10 начинают VEON и Яндекс, обе компании отчитываются в пятницу. Мы сомневаемся в том, что операционные тренды VEON за 4К19 улучшатся, кроме того, мы ожидаем весьма осторожного прогноза компании на 2020 г. Внимание инвесторов приковано к дивидендам за 2П19. Ожидаемые $0,14 в качестве дивиденда на акцию предусматривают дивидендную доходность 5,4% при текущих котировках. Выручка Яндекса за 4К19 опять должна оказаться сильной, но рентабельность снизится на фоне продолжающихся инвестиций в сегменты такси, медиа, эксперименты и разовых статей. В центре внимания инвесторов – прогноз роста на 2020 г. (по оценкам Bloomberg, рост выручки составит 30,5% г/г), а также любой прогресс в подготовке IPO Яндекс.Такси.