Аналитическое управление ГК "ФИНАМ" подготовило исследование инвестиционной привлекательности биржевого фонда SPDR Barclays Capital Convertible Securities, инвестирующего в конвертируемые облигации и привилегированные акции ведущих американских компаний. Аналитики рекомендуют "Покупать" ценные бумаги фонда со среднесрочной целью на уровне $64.
Биржевой фонд SPDR Barclays Capital Convertible Securities ETF (CWB) отслеживает динамику индекса Barclays U.S. Convertible Bond > $500MM Index и инвестирует в конвертируемые корпоративные облигации и привилегированные акции компаний. 73% средств фонда размещены в конвертируемые корпоративные облигации, 16% средств инвестировано в привилегированные акции.
У облигаций, находящихся в портфеле фонда SPDR Barclays Capital Convertible Securities ETF, есть возможность конвертации в обыкновенные или привилегированные акции по фиксированной цене. В составе портфеля 197 ценных бумаг. Общая сумма активов под управлением фонда равна $4,69 млрд, комиссия за управление составляет 0,4% годовых. Доходность фонда с начала года составляет 3,3%, за последние три месяца – 11,55%, средняя купонная доходность 2,24%.
10 крупнейших вложений фонда включают бумаги таких эмитентов, как Wells Fargo & Company, Bank Of America Corp, Broadcom Inc, Microchip Technology, Tesla Inc, Dish Network Corp, Caesars Entertain Corp, Crown Castle Intl Corp. С точки зрения географической локации, 87% средств фонда вложены в американские ценные бумаги, а остальная часть в ценные бумаги Израиля, Германии, Голландии, Китая, Мексики, Японии и Великобритании.
С точки зрения сроков погашения, наибольший вес в портфеле занимают бумаги сроком от 3 до 5 лет, наименьший вес ценные бумаги сроком более 30 лет. При этом наибольший вес в фонде занимают акции высокотехнологичных компаний (32,2%), далее идут бумаги компаний нецикличного сектора экономики (16,2%).
Конвертация в акции позволяет получать повышенный доход по облигациям, особенно учитывая продолжающийся восходящий тренд на фондовом рынке США, отмечает ведущий аналитик ГК "ФИНАМ" Вадим Сысоев: "Основную поддержку рынку продолжат оказывать новости о том, что США и Китай сумели официально подписать торговую сделку в рамках первой фазы. При этом уже начались переговоры по торговому соглашению в рамках второй фазы". При этом возросшие шансы Дональда Трампа на победу в предстоящих президентских выборах может оказать поддержку фондовому рынку США в текущем году, отмечается в исследовании.
В "ФИНАМе" считают, что дополнительную поддержку индексам продолжать оказывать действия Федеральной Резервной Системы: "На декабрьском заседании представители ФРС сообщили, что текущий уровень процентных ставок является уместным и соответствуют состоянию экономики страны. При этом почти все руководители ФРС ожидают, что процентные ставки будут оставаться без изменений в 2020 году. Согласно прогнозам ФРС, в 2020 году медианное значение процентной ставки составит 1,6%, в 2021 году – 1,9%, а в 2022 году – 2,1%. При этом ФРС продолжает выкупать казначейские векселя на сумму $60 млрд в месяц, что позволяет поддерживать ликвидность на рынке на относительно высоком уровне".
