Комментирует Начальник отдела операций на денежном рынке Казначейства банка «Возрождение» Михаил Берулава:
В сентябре российский рубль смог отыграть большую часть снижения против доллара, которое произошло в августе. Стабилизировавшаяся ситуация с валютами развивающихся стран, рост котировок нефти и действия Центрального банка вернули интерес инвесторов к недооцененному рублю и по итогам месяца рубль продолжает попытки укрепиться против доллара и евро, торгуясь ниже 66 и 77 рублей против доллара и евро, соответственно.
Ключевой вопрос в том, что стоит за этим укреплением, и как долго оно может еще продлиться? Из фундаментально положительных факторов для рубля можно выделить перенос покупок валюты Центральным банком по бюджетному правилу на 2019 год. Это изъяло примерно 10-15% от объема торгов на Московской бирже, открывая рублю больше возможностей для укрепления при стабильной конъюнктуре, что и происходило в последние две недели. Укрепившаяся нефть и ситуация на развивающихся рынках требуют больше времени для подтверждения положительной динамики, поэтому пока их можно отнести к временным позитивным факторам. В целом, коррекция курса была ожидаема и необходима, однако, мы считаем, что российская валюта вернулась на нейтральную территорию, где дальнейшее укрепление затормозится в поисках новых драйверов для движения.
В этом отношении, октябрь может стать ключевым месяцем для определения дальнейшей динамики курса. Во-первых, ожидается возвращение утихшей на время темы санкций, и курс рубля во многом зависит от дальнейшего развития событий. Во-вторых, выросшая до 82 долларов цена барреля Brent оказала очень положительное воздействие на курс – октябрь покажет, откатится ли цена от отметок 2014 года вниз, или закрепится выше 80 долларов, продолжая оказывать рублю поддержку и привлекая инвесторов к российским активам.
Мы ожидаем, что в октябре российский рубль не выйдет за рамки диапазона 64,50-68,00 рублей за доллар, отражая как возможность дальнейшего скромного укрепления, так и отсутствие долгосрочных позитивных драйверов для рубля.
