Улучшение конъюнктуры на рынке рублевого долга наглядно на примере индексов рублевых облигаций Банка Москвы.
Облигации первого эшелона только с начала марта 2009 г. выросли в среднем на 3 п.п. при снижении доходности до 13%. При этом активность торгов, которая измеряется нашим индексом оборачиваемости, с апреля 2009 г. выросла в 1.5 раза к настоящему моменту. В облигациях 2 эшелона еще более очевидный прогресс. Ликвидность торгов выросла почти в 2 раза. Доходности в среднем упали на 7-8 п.п. (!) при соответствующем росте котировок более чем на 5 п.п. (!).
Двумя основными «но» в отношении восприятия рублевого публичного долга, пожалуй, являются последняя декада месяца, сопряженная с отвлечением ликвидности на налоговые выплаты, и некоторая нестабильность на глобальных рынках.
Леонид Игнатьев
